Скачать

Финансовая отчетность и анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, отражающим наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Определение финансового состояния на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате.

Существуют различные методики анализа финансового состояния. В нашей стране по опыту экономически развитых стран все большее распространение получает методика, основанная на расчете и использовании системы коэффициентов.

Данная работа посвящена рассмотрению финансовой отчетности и анализу финансового состояния предприятия. Задачами моей работы являются:

• рассмотреть роль финансовой отчетности в финансовом анализе;
• описать методику анализа ликвидности и платежеспособности и анализа финансовой отчетности на примере конкретного предприятия;
• провести обобщающую оценку финансового состояния предприятия;
• рассмотреть особенности финансового состояния предприятий различных отраслей экономики.

Таким образом, можно определить структуру работы. В первой главе будет рассмотрена взаимосвязь финансовой отчетности и финансового анализа: информационная база для анализа финансового состояния, роль финансовой отчетности в финансовом анализе, понятие, состав и содержание форм финансовой отчетности.

Вторая глава будет посвящена непосредственно анализу финансового состояния предприятия, то есть я дам методику анализа ликвидности и платежеспособности, а также анализа финансовой устойчивости предприятия. В этой же главе на основе рассмотренных показателей я опишу методику определения обобщающей оценки финансового состояния данного предприятия.

В третьей главе я рассмотрю особенности финансового анализа предприятий различных отраслей экономики, а именно: промышленных, торговых и кредитных организаций. В виду ограничения работы в объеме я рассмотрю только отличительные черты финансового анализа этих сфер экономики.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результате ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.1

Состав, содержание, требования и другие методические основы регламентированы «Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ», утвержденному приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. №34н и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденному приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. №43н. Согласно этим положениям в состав бухгалтерской отчетности включаются:

1. бухгалтерский баланс – форма №1;
2. отчет о прибылях и убытках – форма №2;
3. приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

отчет о движении капитала – форма №3 (годовая);

отчет о движении денежных средств – форма №4 (годовая);

приложение к бухгалтерскому балансу – форма №5 (годовая);

пояснительная записка;

1. отчет о целевом использовании полученных средств – форма №6 (годовая) – для общественных организаций (объединений);
2. специализированные формы, установленные в соответствии с пунктом 30 Положения о бухгалтерском учете и отчетности в РФ;
3. итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного по законодательству РФ аудита бухгалтерской отчетности.

В ПБУ 4/99 выдвигаются требования к составлению бухгалтерской отчетности:

Организация должна составлять бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал и год нарастающим итогом с начала отчетного года. При этом месячная и квартальная отчетность является промежуточной.

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности. Достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету РФ.

При формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, то есть исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими.

Данные по числовым показателям в отчетности приводятся минимум за два года – отчетный и предшествовавший отчетному (кроме отчета, составляемого за первый отчетный год). Если данные за период, предшествовавший отчетному году, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из правил, установленными нормативными актами.

Бухгалтерская отчетность должна быть составлена на русском языке и в валюте Российской Федерации. Пример заполнения форм бухгалтерской отчетности представлен в Приложении 1.

Работа по анализу бухгалтерской отчетности должна удовлетворять многим требованиям. Круг пользователей включает различные категории – от серьезных аналитиков до случайных «любителей». Все они руководствуются общей целью для достижения своих интересов – оценить по данным финансовой отчетности финансовое состояние организации. Финансовая отчетность в России представляет интерес для двух групп внешних пользователей.

1. Непосредственно заинтересованных в деятельности организации;
2. Опосредованно заинтересованных в ней.

К первой группе относятся следующие пользователи:

• государство, прежде всего в виде налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;
• существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиление кредита, определение условий кредитования, условия гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту;
• поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;
• существующие и потенциальные собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством организации.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предприятия. Однако изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся:

• аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты интересов инвесторов;
• консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;
• законодательные органы и др.

К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство организации, общее собрание участников, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов.

Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации представляют интерес для различных категорий аналитиков: управленческого персонала, представителей финансовых органов, аудиторов, налоговых инспекторов, работников банковской системы, кредиторов и т.п. Оценка результатов деятельности, как правило, осуществляется в рамках финансового анализа. Основной информационной базой такого анализа служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Методика анализа финансовой отчетности основывается на знании и понимании:

• экономической природы статей отчетности;
• содержания основных аналитических взаимосвязей отчетных форм;
• ограничений, присущих балансу и сопутствующим отчетным формам;

Экономическая природа статей отчетности. Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формы.

Основные аналитические взаимосвязи финансовой отчетности. Отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. Суть взаимосвязи состоит во взаимодополнении отчетных форм, их разделов и статей. Здесь необходимо выделить два аспекта.

Во-первых, логика построения отчетности определяется прежде всего необходимостью дать развернутую характеристику экономического и финансового потенциала организации и эффективности его использования. Основные формы отчетности – бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках – отражают две стороны организации как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Поэтому отсутствие любой из этих форм в годовом отчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полное представление о финансовом и имущественном положении организации, ее рентабельности, перспективности развития.

Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей баланса, наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения организации, расшифровывается в сопутствующих отчетных формах.

Ограничения в балансе. Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:

• получить значительный объем информации о предприятии;

• определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
• установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств;
• оценить общее финансовое состояние даже без расчетов аналитических показателей.

Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Основные направления анализа для реальной оценки финансового состояния:

1.Анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу заключается в расчете показателей оценки удовлетворенности структуры баланса.

2.Анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу исследует структуру средств, степень зависимости организации от инвесторов и кредиторов.

Для оценки реальных аналитических возможностей необходимо знать ограничения информации, представленной в балансе:

1. Баланс историчен по своей природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги хозяйственных операций.

2. Баланс отражает статус-кво в средствах организации, то есть отвечает на вопрос, что представляет собой организация на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.

3. Одно из существенных ограничений баланса – заложенный в нем принцип использования цен приобретения. Все основные и оборотные средства оцениваются по текущим ценам их приобретения, что в условиях инфляции, роста цен, низкой обновляемости основных средств существенно искажает реальную оценку имущества в целом.

Таким образом, можно сформулировать роль финансовой отчетности в финансовом анализе: разные группы пользователей этой отчетности добиваются одной общей задачи – провести анализ финансового состояния предприятия и на его основе достичь поставленных целей:

• руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;
• аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;
• аналитики определяют направления финансового анализа.

Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность организации.

В ряде работ отечественных специалистов понятия ликвидности и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано. Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. (5, стр. 79)

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. (9, стр.229)

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = стр.250 + стр.260

А2. Быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3. Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы – запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П1 = стр.620

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.

П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы. П3 = стр.590

П4. Постоянные пассивы – статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы» за минусом статей убытков (если они есть) и отдельные статьи 5 раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».(18, стр.64)

П4 = стр.490 (-стр.465 – стр.475) + стр.640 + стр.650

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1; А1>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:

• текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);

• перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 – П3.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 1.(2, стр.41)

Таблица 1

Анализ ликвидности баланса. (Приложение 1)

(А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4)

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3- месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П3 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,38:1 (9881:25664). Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Расчет и оценка коэффициентов платежеспособности.

Коэффициенты платежеспособности анализируются по сравнению с нормативами, указанными в Таблице 2

Нормативные финансовые коэффициенты. (8 стр.40)

Поясним смысл коэффициентов. Коэффициент абсолютной ликвидности(L2) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Коэффициент «критической» оценки(L3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах и поступлений по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности(L4) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель платежеспособности (L1). С помощью него осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 1) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения.

Динамика коэффициентов L1, L2, L3 анализируемой организации отрицательная. Следует отметить, что общий показатель ликвидности (L1) к концу периода снизился ниже нормативного. В конце отчетного года организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Значение коэффициента критической оценки (L3) близко к критериальному, но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Это главный показатель платежеспособности. Следовательно, можно сделать вывод об удовлетворительности бухгалтерского баланса.

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. (14, с.78)

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. (14, стр.80)

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 229 актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1 Наличие собственных оборотных средств:

СОС = капитал и резервы – внеоборотные активы; СОС = стр.490 – стр.190

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал.

СД = СОС + долгосрочные пассивы; СД = стр. 490 – стр.190 + стр.590

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

ОИ = СД + Краткосрочные кредиты и займы; ОИ = стр.490 –стр.190 + стр.590 + стр.610

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+(-) ФС = СОС –ЗЗ; или +(-)ФС = стр.490 – стр.190 – (стр.210 + стр.220)

2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+(-) ФТ = СД – ЗЗ; или +(-) ФТ = стр.490- стр.190 + стр.590 - (стр.210 + стр.220)

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: +(-) ФО = ОИ – ЗЗ; или

+(-) ФО = стр.490 – стр.190 + стр.590 + стр.610 – (стр.210 + стр.220)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

1, если Ф>0

S(Ф) = О, если Ф<0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: +(-)ФС>=0; +(-)ФТ>=0; +(-)ФО>=0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации S = 1;1;1

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: +(-)ФС<0; +(-)ФТ>=0; +(-)ФО>=0; то есть S = 0;1;1

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: +(-)ФС<0; +(-)ФТ<0; +(-)ФО>=0; то есть S = 0;0;1

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности: +(-)ФС<0; +(-)ФТ<0; +(-)ФО<0; то есть S = 0;0;0 (таблица 4)

Таблица 4

Классификация типа финансового состояния организации.

Как показывают данные таблицы 4, в организации неустойчивое состояние и в начале и в конце анализируемого периода. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Кроме абсолютных показателей финансовой устойчивости при анализе финансового состояния вычисляют еще и относительные. На практике применяют различные методики анализа финансовой устойчивости. В каждой методике присутствует свой набор относительных показателей финансовой устойчивости. Я приведу самые основные относительные показатели финансовой устойчивости. Их можно разделить на две группы: определяющие состояние оборотных средств и определяющие состояние основных средств. (16, с.45)

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости.

Приведу пояснения к показателям. Коэффициент обеспеченности собственными источниками (U1) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (U2) показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. Коэффициенты U1, U2 характеризуют состояние оборотных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U3) указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Коэффициент автономии (U4) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансирования (U5) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. Коэффициенты U3, U4, U5 определяют состояние основных средств.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 1) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения.

Таблица 6

Коэффициенты финансовой устойчивости. (В долях единицы)

Как показывают данные таблицы 6, динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств (U3) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот показатель был не выше 1,5. Однако коэффициент U3 дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Его необходимо рассматривать в увязке с коэффициентами обеспеченности собственными средствами (U1 и U2). У анализируемой организации U1 достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывались в конце отчетного периода лишь 37,6% оборотных активов (Таблица 6). Хотя это значительно выше допустимых 10%. Следует отметить уменьшения коэффициента U2 и выход его за границы нормы.

Значение коэффициента автономии (U4) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам принадлежат 62,6% в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U5).

В «Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия» опубликованной Министерством экономики РФ (приказ №118 от 1.10.97), предлагается все показатели финансово-экономического состояния предприятия разделить на 2 уровня: первый и второй. Эти категории имею между собой существенные качественные различия.

В первый уровень входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Во второй уровень входят показатели, значения которых не могут служить для оценки финансового состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции нашей организации. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

Анализируя динамику показателей первого уровня, следует обратить внимание на тенденцию изменения этих показателей. Если их значения ниже нормативных или выше, то это следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации. Выделяют несколько состояний показателей первого уровня:

Состояние показателей первого уровня.

Состояние 1.1 - значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений («коридора»), но у его границ. Анализ динамики показателей свидетельствует, что движение происходит в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридора»). Если группа показателей данного уровня находится в состоянии 1.1, то данному аспекту финансового состояния можно дать оценку «отлично»;

Состояние 1.2 – значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В таком случае финансовое состояние организации можно определить как «отличное» (значения показателя находятся в середине «коридора») или «хорошее» (значение у одной из границ «коридора»);

Состояние 1.3 – значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к его границам). Оценка финансового состояния в этом случае – «хорошо»;

Состояние 2.1 – Значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае, в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней, финансовое состояние организации может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное»;

Состояние 2.2 – значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка – «удовлетворительно» или «неудовлетворительно».

Состояние 2.3 – значения показателей находятся за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка – «неудовлетворительно».

Применяя данную методику к полученным нами результатам по коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы:

Оценка состояния показателей первого уровня.

Таким образом, по большинству показателей наша организация имеет отличное финансовое состояние. Однако есть показатели с другими оценками. Значит не все так «отлично» в оценке финансового состояния нашей организации. К сожалению, ответ на вопрос о финансовом состоянии организации, имеющей различные значения показателей первого уровня, данная методика не дает.

Такую возможность дает методика, основанная на балльной оценке финансового состояния. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. (Приложение 2).

По количеству набранных баллов можно выделить 5 классов. Приведу их краткие характеристики.

1 класс (85-82,6 баллов) - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособная, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организация, имеющая рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльная.

2 класс (80,5-56,6 баллов) – организация нормального финансового состояния. Ее финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У такой организации, как правило, неоптимальное соотношение собственного и заемных источников финансирования в пользу заемного капитала. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это обычно рентабельные организации.

3 класс (55,1-30 баллов) – организация, финансовое состояние которой можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У нее либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот, неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность.

4 класс (28,3-7,8 баллов) – организация с неустойчивым финансовым состоянием. У нее неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у такой организации, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная.

5 класс (6,1-0 баллов) – организация с кризисным финансовым состоянием. Она неплатежеспособная и абсолютно неустойчивая с финансовой точки зрения. Это предприятие убыточное.

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации (Приложение 2)

Классификация уровня финансового состояния.

По данным расчетов получается, что анализируемая нами организация относится ко 2 классу (нормального) финансового состояния, но к концу года показатели стали несколько хуже.

Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия. Для этого применяется множество методик и множество нормативных показателей. Нормативы во многом определяются особенностями той сферы, где занято предприятие. Существуют также различия в выборе обобщающих показателей. Например, для промышленного предприятия обобщающим показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, а для торгового – достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования товарных запасов. Я остановлюсь вкратце на трех сферах экономики: промышленности, торговли и банках.

Особенности финансового анализа промышленного предприятия.

Для начала небольшой экскурс в экономику. Финансовое состояние крупных и средних предприятий промышленности России к концу 1998г. можно охарактеризовать как нормальное. В 1996 и 1997гг. оно было кризисным. Улучшение финансового состояния к концу 1998г. имело место на предприятиях ТЭК, занимающего примерно 40% в валюте баланса в целом по промышленности России. В других же отраслях промышленности финансовое состояние предприятий остается по-прежнему тяжелым, хотя и просматривается тенденция к незначительному улучшению. (13, с.24)

Общая величина собственных источников формирования запасов и затрат ежегодно увеличивается во всех отраслях. В целом по промышленности в 1997г. по сравнению с 1996г. рост составил 131,1%. А рост источников их формирующих, в процентах к величине запасов и затрат в 1996г. – 72%, в 1997г. – 93,8%, в 1998г. – 149,1%, что и подтверждает вывод о преодолении к концу 1998г. кризиса в финансовой сфере на большинстве крупных и средних предприятиях промышленности.

Для оценки финансового положения предприятия применяется система различных показателей. Анализ целесообразно проводить в следующей последовательности: составление таблицы основных финансовых и оперативных показателей, анализ данных показателей в сравнении с показателями предшествующего периода (3-5 лет) или со среднеотраслевыми показателями, определение факторов, влияющих на уровень показателей, составление выводов и формулирование предложений (рекомендаций) по результатам анализа.

В практике применяются различные оперативные и финансовые показатели, позволяющие судить о финансовом положении предприятия и рентабельности его капитала. Я не буду подробно останавливаться на показателях, так как многие из них были рассмотрены подробно во второй главе. Эти показатели можно классифицировать по следующим группам:

А. Показатели платежеспособности предприятия – здесь рассчитываются коэффициент покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент мобильности оборотного капитала, коэффициент платежеспособности. Формулы и их характеристики были рассмотрены во второй главе.

Б. Показатели финансовой устойчивости – это коэффициент соотношения собственных и заемных средств и обратный ему, коэффициент автономии – доля собственного капитала во всем капитале предприятия, доля заемного капитала во всем капитале предприятия. Эти показатели также были рассмотрены во второй главе.

В. Показатели финансирования внеоборотных активов. Здесь рассчитываются:

1. Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью.

Г. Показатели интенсивности использования капитала. Здесь рассчитываются:

1.Коэффициент доходности показывает, сколько руб. дохода приходится на 1 руб. капитала.

2.Коэффициент рентабельности капитала показывает долю прибыли в капитале предприятия.

По такому же принципу рассчитываются коэффициенты доходности и рентабельности реализации, то есть выручка или прибыль, которые приходятся на 1 руб. затрат.(4, с.85)

Особое внимание уделяют оценке производственной (основной) деятельности. Здесь оцениваются, прежде всего, показатели, характеризующие эффективность использования ресурсов. Например, показатель ресурсоотдачи характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

Еще одна особенность финансового анализа промышленных предприятий: при анализе финансовой устойчивости может быть применима методика оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств (делается предположение о том, что высока доля материальных оборотных средств в активах предприятия). Но такая методика может быть применима не только к промышленным предприятиям, но и торговым, так как у них тоже высока доля материальных оборотных средств.

Особенности финансового анализа торгового предприятия.

Переход к рыночной экономике сильно усложняет процедуры и методы изучения потребительского спроса, что является важным разделом в финансовом анализе. В торговле в большей мере, чем в других отраслях, проявляет себя категория коммерческого риска. Последний зависит прежде всего от постоянной колеблемости спроса и предложения, от несовершенства маркетинговой информации и службы менеджмента. Отсюда трудности с выявлением ситуаций, вызывающих коммерческий риск, определением зоны коммерческого риска; более часты случаи банкротства, поэтому возрастает роль анализа ликвидности баланса торговых предприятий-банкротов.

Особое место в финансовом анализе торговых предприятий занимает проблема анализа по товарно-групповой издержкоемкости, доходоемкости и рентабельности. В промышленности, как известно, калькулируется себестоимость каждого изделия или группы однородных изделий. В торговле этого нет. Издержки обращения учитываются и анализируются по статьям принятой номенклатуры. Поэтому здесь в отличие от производства не определяется величина затрат живого и овеществленного труда, связанная с реализацией произведенного товара.

Для определения потоварно-групповой издержкоемкости существуют три метода: метод коэффициентов, метод математического моделирования и метод прямого счета.

Метод коэффициентов построен на использовании относительных показателей сравнения (коэффициентов) издержкоемкости товарных групп. Эти коэффициенты рассчитывают по каждой статье номенклатуры издержек обращения. Показатели выражают соотношения между потоварно-групповыми уровнями издержек обращения. Серьезным недостатком этого метода следует считать недостоверность, крайнюю условность получаемых данных о потоварной издержкоемкости.

Метод математического моделирования основан на построении математических моделей. Недостатком этого метода является наличие значительной совокупности однородных торговых предприятий, что сейчас крайне затруднено.

Суть метода прямого учета заключается в ведении бухгалтерского учета издержек обращения не только по статьям, но и в членении их по товарным группам. (3,стр.372)

Показатели рентабельности в торговле и их анализ приобретают в условиях рыночных отношений возрастающее значение. Общепринятым в торговле является показатель, отражающий рентабельность лишь к объему розничного товарооборота, что является недостаточным. Поэтому предлагается целая система показателей рентабельности торгового предприятия. Все показатели можно разделить на 4 группы.

1. Рентабельность продаж. Здесь выделяют следующие показатели: рентабельность продаж, рентабельность продаж собственников, рентабельность продаж кредиторов, рентабельность продаж всех инвесторов.
2. Рентабельность деятельности. В этой группе можно выделить показатели: рентабельность торговой деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, рентабельность финансово-хозяйственной деятельности.
3. Рентабельность капитала. Здесь 4 показателя: рентабельность активов, рентабельность инвестированного капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность заемного капитала.
4. Рентабельность других ресурсов. Эта группа содержит восемь обобщающих показателей: рентабельность хозяйственных средств, рентабельность экономического потенциала, рентабельность основных средств, прибыльность 1 кв. метра торговой площади, рентабельность оборотных средств, рентабельность средств на оплату труда, рентабельность расходов на оплату труда, прибыльность труда одного работника.

Помимо отмеченных особенностей финансового анализа торговых предприятий имеется множество других. Например, инвестированный в торговлю капитал отличается от инвестирования в промышленность более высокой оборачиваемостью. При анализе ликвидности рассчитывают несколько показателей, но в качестве обобщающего выбирают один. Если для промышленного предприятия таким показателем является коэффициент текущей ликвидности, то для торгового – достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования товарных запасов.

У рассмотренных выше двух отраслей экономики есть немало отличий в проведении финансового анализа, не и не меньше сходства, так как у них одна и та же методика проведения финансового анализа. Рассмотрим сферу экономики, отличную не только в этапах проведения финансового анализа, но и в его методике.

Особенности финансового анализа кредитных предприятий.

Цель анализа кредитной организации – определение эффективности деятельности и степени надежности банка. Без углубленной оценки финансового состояния кредитной организации Центральный Банк РФ не может обеспечить ни регулирующей, ни надзорной функции.

Анализ осуществляется в несколько этапов. Первый – это предварительный этап, когда производится группировка данных, расчет оценочных показателей и их классификация в соответствующие таблицы. Второй – аналитический этап, который позволяет выявить динамику показателей и взаимосвязь между ними. На третьем этапе делаются заключения и даются определенные прогнозы по банку.

Основные критерии, используемые для оценки финансового состояния банка – достаточность капитала и платежеспособность кредитной организации.

При анализе финансового состояния банка используется ежемесячная отчетность, которая состоит из баланса (его иногда называют оборотно-сальдовой ведомостью), отчета о прибылях и убытках и расчета экономических нормативов.

Баланс коммерческого банка – бухгалтерский баланса, в котором отражается движение средств по счетам бухгалтерского учета кредитных, расчетных, кассовых и других банковских операций.

Баланс банка, в отличие от баланса промышленного предприятия, построен по принципу односторонней группировки счетов. Баланс банка является наиболее информативной отчетной формой, на основании данных которого можно проводить анализ практически с любой периодичностью, так как баланс банка составляется ежедневно. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) дополняет баланс и дает расшифровку доходов и расходов банка по видам операций.

При проведении анализа структурируют активы и пассивы баланса. Причем формируют брутто-статьи и нетто-статьи, уменьшенные на величину регулирующих, накопительных и транзитных счетов. После этого формируют аналитическую структуру баланса (при определении аналитической структуры пассивов из пассивных группировок вычитают соответствующие активные группировки счетов и наоборот). При этом разность показывается в активе или пассиве (там, где она положительна).

Далее строится система аналитических коэффициентов. При этом могут быть использованы различные методы. Например, подход CAMEL. Название метода происходит от начальных букв наименований 5 групп коэффициентов.

C (capital adequacy) – показатели достаточности капитала, определяющие размер собственного капитала банка, который необходим для гарантии надежности банка для вкладчиков, и соответствие реального размера капитала необходимому.

A (asset quality) – показатели качества активов, определяющие степень «возвратности» активов и внебалансовых статей, а также финансовое воздействие проблемных займов.

M (management) – показатели оценки качества управления (менеджмента) работой банка, проводимой политики, соблюдение законов и инструкций. В этой группе не предусмотрено использование относительных показателей, но положительно оценивается менеджмент того банка, который имеет достаточный капитал, хорошее качество активов, достаточную прибыль и удовлетворительную ликвидность.

E (earning) – показатели доходности (прибыльности) с позиций ее достаточности для будущего роста банка.

L (liquity) – показатели ликвидности, оценивающие способность банка своевременно выполнять требования о выплатах по обязательствам и готовность удовлетворить потребность в кредите без потерь.

В процессе финансового анализа банка рассчитываются и оцениваются показатели ликвидности кредитной организации. Они являются нормативами, установленными Центральным Банком РФ.

Для анализа финансового состояния банка необходима информация о:

1. соблюдении нормативов ликвидности;
2. предварительной оценке степени ликвидности баланса.

Эта информация позволяет более точно определить способность банка выполнять свои обязательства и произвести платежи в течение месяца.

Финансовое состояние предприятий характеризует состояние и использование их средств, что отражается в финансовой отчетности. Основными требованиями к составлению финансовой отчетности являются следующие: она должна давать полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности; организацией должна быть обеспечена нейтральность информации в финансовой отчетности.

Роль финансовой отчетности заключается в том, что она служит основной информационной базой финансового анализа. В составе финансовой отчетности бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.

Финансовое состояние можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи коэффициентов.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние оценивают на основе анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. При анализе финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Относительные показатели финансовой устойчивости делятся на две группы: определяющие состояние оборотных средств и характеризующие состояние основных средств.

Анализ финансового состояния заканчивается тем, что на основе рассчитанных показателей проводят комплексную оценку финансового состояния, то есть, определяют к какому классу относится предприятие по своему финансовому положению.

Однако нормативы, в соответствии с которыми проводят оценку показателей, во многом определяются особенностями той сферы, где занято предприятие.

В финансовом анализе промышленных предприятий особое внимание уделяют оценке производственной (основной) деятельности. Здесь оцениваются показатели, характеризующие эффективность использования ресурсов.

В финансовом анализе торгового предприятия особое место занимает проблема анализа по товарно-групповой издержкоемкости, доходоемкости и рентабельности. Показатели рентабельности в торговле приобретают все возрастающее значение.

Цель анализа кредитной организации – определение эффективности деятельности и степени надежности банка. Основные критерии, по которым оценивается финансовое состояние кредитной организации, - это достаточность капитала и платежеспособность банка.

Таким образом, финансовое положение предприятия проявляется в его платежеспособности, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.

1. «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия», министерство экономики, приказ №118 от 1.10.1997г.
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. «Финансовый анализ». – М.: Дис, 1997г.; с.14
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа». – М.: Финансы и статистика, 1997г., с. 294
4. Григорьев Ю.А. «Анализ финансового положения производственных предприятий РФ» \\ Консультант, 1997, №4, с. 84-89
5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Комплексный анализ бухгалтерской отчетности». – М.: Дело и сервис, 1999г; с.66
6. Ефимова О.В. «Финансовый анализ». – М.: Бух учет, 1999г., с.56
7. Ковалев А.И. «Анализ финансового состояния предприятия». – М.: Центр экономики и маркетинга, 1998г., с.68
8. Ковалев В.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия». – М.: Финансы и статистика, 2000г., с.35
9. Ковалев В.В., Патров В.В. «Как читать баланс». – М.: Финансы и статистика, 1998г., с.199
10. Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия: методы оценки». – М.: Дис, 1998г., с.15
11. Львов В.С., Иванов В.В. «Финансовый анализ банков и кредитных организаций» \\ Аудит и финансовый анализ, 1997, №1, с.20-63
12. Мелентьева В. «Анализ рентабельности торговых предприятий» \\ Аудитор, 1999, №9, с.44-58
13. Подъяблонская А. «О совершенствовании критериев неплатежеспособности отечественных промышленных предприятий» \\ Аудитор, 2000, №4, с.23-31
14. Русак Н.А. «Финансовый анализ субъекта хозяйствования». – М.: Дело и сервис, 1998г., с.78
15. Седова И. «Анализ финансового состояния отдельных кредитных организаций, банковской отрасли в целом и совершенствование методики анализа» \\ Аналитический банковский журнал, 2000, №2, с. 44-47
16. Соколова Г.Н. «Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов» \\ Аудиторские ведомости, 1999, №8, с. 45-58
17. Фащевский В.Н. «Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия» \\ Бухгалтерский учет, 1997, №11, с.27-29
18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа». – М.: Инфра-М, 1995г; с. 43

Введение. 3

1.Финансовая отчетность. 4

1.1 Понятие, состав и пользователи финансовой отчетности 4

1.2 Роль финансовой отчетности в финансовом анализе 6

2. Анализ финансового состояния. 9

2.1 Методика анализа ликвидности и платежеспособности. 9

2.2 Анализ финансовой устойчивости. 14

2.3 Классификация финансового состояния по анализу финансовой отчетности 18

3.Особенности финансового анализа предприятий различных отраслей экономики 22

Заключение. 28

Список использованной литературы. 30

Приложение 32

1 Закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г., №129-ФЗ; ст.2