Скачать

Инвестиционная привлекательность предприятий Республики Башкортостан

Оглавление

Введение. 2

1 Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия  4

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия. 4

1.2 Инвестиционная составляющая сельскохозяйственных предприятий Республики Башкортостан. 6

2 Инвестиционная привлекательность СПК «Красная Башкирия». 16

2.1 Система показателей и критериев инвестиционной привлекательности предприятия  16

2.2 Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности СПК «Красная Башкирия». 20

3 Пути повышения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий. 30

3.1 Предпосылки повышения инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий. 30

3.2 Повышение привлекательности СПК «Красная Башкирия» на основе оценки различных источников инвестирования. 34

Заключение. 38

Библиографический список. 40

Введение

Удовлетворение потребности сельскохозяйственных предприятий в инвестиционных ресурсах является первоочередной задачей, от успешного решения которой зависит эффективность их функционирования и развития. Оценка инвестиционной привлекательности служит источником данных о текущем состоянии и перспективах развития потенциального объекта инвестирования.

Сейчас в сельскохозяйственной отрасли прослеживается оживление инвестиционной деятельности, что создает предпосылки для формирования спроса на оценку инвестиционной привлекательности. Объясняется это тем, что результаты оценки являются основой для выбора инвестором того или иного предприятия в качестве объекта инвестирования. Это говорит об актуальности вопросов оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, которые будут рассмотрены нами на примере СПК «Красная Башкирия» Абзелиловского района.

Целью курсовой работы является разработка путей повышения инвестиционной привлекательности СПК «Красная Башкирия» Абзелиловского района.

Задачами курсовой работы являются:

- изучение теоретических вопросов инвестиционной привлекательности предприятия;

- оценка инвестиционной привлекательности СПК «Красная Башкирия»;

- определение путей повышения инвестиционной привлекательности СПК «Красная Башкирия» Абзелиловского района.

Для написания курсовой работы использованы труды ведущих ученых, опубликованные в учебной и научной литературе, журналах «Экономический анализ: теория и практика», «Финансы», «Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий» и др.

Использованы статистический, монографический, сопоставительный и др.

1 Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия

От понимания логики инвестиционных процессов зависит адекватность практических инвестиционных решений, принимаемых на различных этапах инвестиционного процесса. Один из самых важных и ответственных этапов инвестиционного процесса – это выбор объекта, в которое будут вложены инвестиционные ресурсы. На выбор же объекта инвестирования в первую очередь влияет такая экономическая категория, как «инвестиционная привлекательность» (7).

В экономической литературе существует достаточное количество трудов различных ученых, посвященных проблемам определения и понимания «инвестиционной привлекательности предприятия».

Существующие подходы к сущности «инвестиционной привлекательности предприятия» можно систематизировать в четыре группы по следующим признакам:

1) как условие развития предприятия;

2) как условие инвестирования;

3) как совокупность показателей;

4) как показатель эффективности инвестиций.

К первой группе можно отнести определение Савчук В.П.: инвестиционную привлекательность предприятия есть интегральная характеристика отдельных предприятий – объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости (15).

Ко второй группе относится определение Мозгоева А.: инвестиционная привлекательность определяется совокупностью свойств внешней и внутренней среды объекта инвестирования, определяющих возможность граничного перехода инвестиционных ресурсов (10).

К третьей группе можно отнести определение, данное Трясициной Н.Ю., которая считает, что инвестиционная привлекательность предприятия – комплекс показателей его деятельности, которое определяет для инвестора наиболее предпочтительных значений инвестиционного поведения (20).

Как совокупность показателей, инвестиционную привлекательность, также рассматривает Путятина Л.М., для которой это экономическая категория, характеризующая, эффективность использования имущества предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость, способность к инновационному развитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции (13).

Сергеев И.В., Веретенникова И.И. и Яновский В.В. предлагают определение инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования проводить во взаимосвязи с оценкой эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: «эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот» (16).

Разделяя позиции отечественных исследователей о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием, эффективностью инвестиций и инвестиционной привлекательностью (эти категории имеют много общего), Прибытова Г. добавляет, что инвестиционная привлекательность – самостоятельная экономическая категория, которая характеризуется эффективностью использования имущества, способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала и технико-экономического уровня производства (12).

Таким образом, понятие инвестиционной привлекательности достаточно емкое. Оценка инвестиционной привлекательности во много определяется отраслевой принадлежностью предприятия. Поэтому рассмотрим инвестиционную составляющую сельскохозяйственных предприятий Республики Башкортостан и ее влияние на привлекательность предприятий.

1.2 Инвестиционная составляющая сельскохозяйственных предприятий Республики Башкортостан

В условиях рыночной экономики уровень конкурентоспособности сельского хозяйства определяется эффективностью инновационной и инвестиционной деятельности. Инвестиционная привлекательность аграрного бизнеса инвесторами пока недооценена, отмечает Кликич Л.М. (8).

Долгое время считалось, что сельское хозяйство не обладает инвестиционной привлекательностью из-за ряда особенностей. Они связаны с тем, что производство здесь ведется в неконтролируемых человеком условиях, в силу чего изначально является более неустойчивым по сравнению с другими отраслями. Кроме того, процесс воспроизводства в сельском хозяйстве тесно переплетается с биологическими процессами, а значительная масса производимых товаров не подлежит долгому хранению и не может накапливаться в запасах и др. Поэтому инвестиционный потенциал сельского хозяйства считался нулевым, а саму эту отрасль инвесторы называли «черной дырой».

Однако в условиях рыночных отношений в качестве приоритетных рассматриваются инвестиции не только в освоение природных богатств, модернизацию производства, но и во внедрение передовых технологий в сельском хозяйстве. Именно поэтому разработка научно обоснованной и сбалансированной региональной инвестиционной политики и эффективного механизма, обеспечивающего гарантированное инвестиционное и научно-техническое обеспечение сельскохозяйственного производства, имеет особое значение для динамичного развития аграрного сектора экономики региона (18).

Республика Башкортостан входит в число регионов с хорошим инвестиционным потенциалом и умеренным инвестиционным риском. Богатые природные ресурсы, развитые промышленность, сельское хозяйство, удобное географическое положение, политическая и экономическая стабильность обеспечивают высокие рейтинги международных рейтинговых агентств. В 2008 г. Башкортостан занимал второе место в Приволжском федеральном округе (ПФО) по объему инвестиций в основной капитал (104 млрд. руб.). Вместе с тем по привлечению иностранных инвестиций (105 млн. дол. США) республика находится на седьмом месте в ПФО, то есть развивается в основном за счет собственных резервов, при этом наметилась вполне реальная тенденция роста инвестиций в основной капитал (таблица 1.1).

Таблица 1.1 Динамика некоторых показателей социально-экономического развития Республики Башкортостан, % к предыдущему году

Несмотря на то, что Башкортостан находится в зоне рискованного земледелия, здесь имеются условия для притока инвестиций в сельское хозяйство:

- удобное природно-географическое размещение (экономически выгодное расположение Башкортостана на стыке Европы и Азии, близость границ Татарстана, Удмуртии, Пермской, Свердловской, Челябинской, Оренбургской областей; расстояние от Уфы до Москвы – 1,3 тыс. км; имеется легкий доступ в крупнейшие центры России и СНГ и др.);

- хорошая экология (отсутствие атомных электростанций);

- благоприятная социально-политическая ситуация (политическая стабильность; отсутствие дестабилизирующих факторов; тесное сотрудничество законодательной и исполнительной ветвей власти; развитая система местного самоуправления и др.);

- основательная нормативно-правовая база инвестиций (активное использование Закона «Об иностранной инвестиционной деятельности в Республике Башкортостан»; наличие программы повышения инвестиционной привлекательности РБ;

- невысокий уровень риска, обеспеченный системой гарантий со стороны Правительства республики (включая Гарантийный фонд); хорошие налоговые льготы инвесторам и др.);

- достаточный сельскохозяйственный потенциал (более низкие объемы падения производства сельскохозяйственной продукции, сокращения поголовья животных и выведения сельскохозяйственных земель из оборота, чем в других регионах России).

В настоящее время в сельском хозяйстве республики производится около 11% валового внутреннего продукта, в нем занято почти 300 тыс. чел. (16,5% от численности занятых в экономике), сосредоточено 4,8% основных производственных фондов.

За период с 2000 по 2008 гг. объем валовой продукции сельского хозяйства увеличился на 44,0%, но располагаемые ресурсы позволяют еще больше нарастить объемы сельскохозяйственного производства. Тем не менее, доля инвестиций в сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство остается недопустимо низкой и составляет лишь 5,7% от общего их объема (таблица 1.2).

Таблица 1.2 Объем инвестиций в основной капитал в разрезе отдельных видов экономической деятельности (по назначению основных средств, по крупным и средним организациям)

Отличительной чертой нового этапа реформирования аграрной экономики является повышение влияния государства на ход воспроизводственных процессов посредством широкого использования индикативного планирования и национальных целевых программ и проектов.

Анализ показывает, что инвестирование средств в сельскохозяйственное производство в настоящее время осуществляется в основном через реализацию приоритетного национального проекта «Развитие АПК», в рамках которого в 2006 г. Министерством сельского хозяйства Республики Башкортостан заключены соглашения о сотрудничестве с Башкирским отделением Сбербанка России и Башкирским региональным филиалом ОАО «Россельхозбанк».

Как известно, проект «Развитие АПК» предусматривает три направления: развитие животноводства; стимулирование развития малых форм хозяйствования; строительство жилья для молодых специалистов на селе. В русле первого направления в республике с 2006 г. ведется строительство, реконструкция и модернизация 18 объектов, отобранных и утвержденных Министерством сельского хозяйства Российской Федерации.

Ввод еще 10 объектов был запланирован на 2007 г. Модернизацию животноводческих помещений осуществляют 361 сельскохозяйственных организаций (общая сумма инвестиций составляет 5,6 млрд. руб.).

Наиболее активными участниками проекта являются: ГУСП совхоз «Алексеевский», ГК «Нерал», ООО СХП «Агрогалс», ООО «Агрофирма «Байрамгул» Учалинского района, ООО «УралАгро», ООО МП «Промцентр», КФХ «Артемида», СПК «Урожай» Аургазинского района, ГК «Аллат», ЗАО «Чишминский свинокомплекс», ООО «Максимовский свинокомплекс».

За рассматриваемый период на эти цели были использованы средства в размере 23,0 млн. руб., в том числе 7,0 млн. руб. из бюджета республики.

Кредитными организациями выдано кредитов на сумму более 3 млн. руб., в том числе на покупку племенного скота – 153,2 млн. руб.; на приобретение оборудования – 444,4 млн. руб.; на строительство и реконструкцию животноводческих комплексов – 1967,9 млн. руб.

При приобретении оборудования и племенного скота широко использовался также и лизинг.

По второму направлению «Стимулирование развития малых форм хозяйствования в агропромышленном комплексе» кредитными организациями выдано кредитов на сумму 1779,9 млн. руб.:

- гражданам, ведущим личное подсобное хозяйство (ЛПХ) – 1 177,1 млн. руб.;

- крестьянским (фермерским) хозяйствам (КФХ) – 575,5 млн. руб.;

- сельскохозяйственным потребительским кооперативам – 27,2 млн. руб.

В Башкортостане в 2006 г. создано 39 сельскохозяйственных потребительских кооперативов, в том числе 21 потребительский кредитный кооператив; 11 потребительских кооперативов по заготовке, снабжению, сбыту продукции; 7 потребительских кооперативов по переработке продукции.

В 2008 г. в рамках реализации приоритетного национального проекта запланировано создание еще 53 сельскохозяйственных потребительских кооперативов. На эти цели в 2006 г. направлены бюджетные средства: из федерального бюджета – 9,7 млн. руб.; из бюджета Республики Башкортостан – 0,5 млн. руб. За первое полугодие 2007 г. по данному направлению освоено бюджетных средств: из федерального бюджета – 18,2 млн. руб.; из бюджета Республики Башкортостан – 0,7 млн. руб.

По третьему направлению «Строительство жилья для молодых специалистов (или их семей) на селе» принято к рассмотрению 890 заявок, из них 739 передано на рассмотрение в ГУП «Фонд жилищного строительства Республики Башкортостан». Из бюджета республики индивидуальным застройщикам, проживающим в сельской местности, перечислено 114,6 млн. руб. Кроме того, на строительство объектов агропромышленного комплекса выделено 771,3 млн. руб. Финансирование газификации населенных пунктов осуществлено в объеме 381,7 млн. руб.

Следует отметить, что для реализации данного направления практически не использованы возможности ипотечного кредитования.

Таким образом, в рамках национального проекта инвестирование осуществляется достаточно активно, но участие в нем принимают в основном экономически сильные и финансово-состоятельные сельскохозяйственные организации. По официальным данным, на 180 сельхозпредприятиях Башкортостана работают 170 инвесторов. Но это, к сожалению, не решает проблемы подъема отрасли на новый уровень. Инфляция, дефицит бюджетных средств, удорожание кредитных ресурсов, отрицательные тенденции в интенсификации сельхозпроизводства и возрастание производственных затрат привели к ухудшению финансовых результатов деятельности большинства сельских товаропроизводителей, не имеющих возможностей ни для самофинансирования, ни для участия в государственных программах развития АПК (таблица 1.3).

Таблица 1.3 Динамика эффективности деятельности сельскохозяйственных организаций РБ

Число убыточных сельскохозяйственных организаций сократилось незначительно – до одной пятой от общего их количества. Кроме того, почти треть сельскохозяйственных товаропроизводителей республики являются неплатежеспособными, а в отношении почти трехсот из них введены процедуры несостоятельности и банкротства.

Значительному ухудшению финансового состояния сельских товаропроизводителей способствовал ряд обстоятельств. В качестве основных во всех правительственных документах отмечаются следующие:

- низкие темпы структурно-технологической модернизации отрасли, обновления основных производственных фондов и воспроизводства природно-экологического потенциала;

- дефицит квалифицированных кадров, вызванный низким уровнем и качеством жизни в сельской местности;

- неблагоприятные общие условия функционирования сельского хозяйства, прежде всего неудовлетворительный уровень развития рыночной инфраструктуры, затрудняющий доступ сельских товаропроизводителей к рынкам финансовых, материально-технических и информационных ресурсов, готовой продукции;

- финансовая неустойчивость отрасли, обусловленная нестабильностью рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия, накопленной декапитализацией, недостаточным притоком частных инвестиций на развитие отрасли, слабым развитием страхования при производстве сельскохозяйственной продукции.

Кроме того, негативное влияние на формирование инвестиционного спроса оказывает высокая цена кредитного капитала, отсутствие ликвидной залоговой базы у неплатежеспособных предприятий, а также низкий уровень кредитоспособности и инвестиционной привлекательности сельскохозяйственного производства. Следствием этого являются крайне низкие размер и удельные характеристики кредитных вложений в оздоровление финансово несостоятельных сельскохозяйственных организаций. Таким образом, основными факторами, сдерживающими внедрение инновационных разработок в аграрной сфере, на наш взгляд, все еще остаются недостаточно высокие инвестиционные возможности отрасли, обусловленные сложным финансово-экономическим положением сельскохозяйственных товаропроизводителей и отсутствием эффективного инвестиционного механизма.

Единственный путь выхода из создавшегося положения, на наш взгляд, заключается в оживлении инвестиционной деятельности и создании условий для модернизации и технического перевооружения сельскохозяйственного производства, поскольку парк используемой сельскохозяйственной техники и оборудования физически и морально устарел. Инвестиции следует использовать как главный рычаг модернизации сельскохозяйственного производства, снижения его издержек, возобновления экономического роста. Однако обеспечение эффективного развития рискованного сельскохозяйственного производства в условиях рыночной среды представляет собой весьма сложный, динамичный процесс, который может осуществляться под воздействием факторов различного уровня и характера.

Основным условием вложения инвестиций является наличие в аграрной сфере благоприятного инвестиционного климата, под которым следует понимать совокупность социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и других факторов, способствующих активизации инвестиционной деятельности. Исследования показывают, что на действенность агробизнеса в сложившихся условиях существенное влияние оказывают не финансовые, а именно реальные капиталообразующие инвестиции, объем и динамика которых зависят от ряда факторов:

1) объективных, зависящих от внешних условий (цены на сельскохозяйственную продукцию; процентная ставка по кредиту; инвестиционная политика государства и инвестиционный климат региона; сезонность производства и др.);

2) субъективных, которые зависят в большей мере от самого сельского товаропроизводителя (урожайность сельскохозяйственных культур; продуктивность животноводства; технология производства продукции; характер инвестиций: долгосрочные, краткосрочные; уровень производительности труда и себестоимость продукции и др.) (11).

Основными источниками инвестиций в сельское хозяйство являются: внутренние (собственные средства предприятий) и внешние (государственные средства и средства частных инвесторов, в том числе иностранных). Так как внешние экономические условия в настоящее время не позволяют большинству сельхозпроизводителей вести высокорентабельное сельскохозяйственное производство, то все большее значение в финансировании их деятельности начинают занимать именно внешние источники. Повысить эффективность и конкурентоспособность сельскохозяйственного производства, обеспечить уровень прибыли, достаточный для возвращения привлеченных средств и выплаты процентов за их использование, возможно лишь при инвестировании инновационных проектов, а новые технологии и инновации в сельском хозяйстве способны в корне изменить отношение инвестора к отрасли. Поэтому в конце 2007 г. в Башкортостане принята Программа развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 гг. Ее основными целями являются:

- повышение конкурентоспособности сельскохозяйственной продукции на основе повышения финансовой устойчивости и модернизации сельского хозяйства, а также ускоренного развития приоритетных отраслей сельского хозяйства;

- сохранение и воспроизводство используемых в сельскохозяйственном производстве земельных и других природных ресурсов;

- устойчивое развитие сельских территорий, повышение занятости и уровня жизни сельского населения и др.

Данная региональная программа также уделяет основное внимание ускоренному развитию животноводства, особенно – племенного. В растениеводстве планируется увеличение удельного веса посевных площадей под элитное семеноводство, а также поддержание почвенного плодородия.

Программой предусмотрено преодоление негативной тенденции увеличения износа сельскохозяйственной техники за счет поступления новейшей высокопроизводительной и ресурсосберегающей техники. С целью повышения финансовой устойчивости сельского хозяйства предусмотрено расширение доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к кредитным ресурсам на льготных условиях.

Запланировано повышение уровня и качества жизни сельского населения. Так, за счет средств софинансирования предусматривается развивать социальную и инженерную инфраструктуру села, улучшить к 2012 г. жилищные условия в сельской местности и повысить уровень газификации и благоустройства сельских домов. Кроме того, предполагается расширение использования механизма ипотечного кредитования при обеспечении доступным жильем молодых семей и молодых специалистов, активное внедрение системы строительства социального жилья.

2 Инвестиционная привлекательность СПК «Красная Башкирия»

2.1 Система показателей и критериев инвестиционной привлекательности предприятия

В мировой и отечественной практике для определения инвестиционной привлекательности предприятия используется методика определения состояния предприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая включает в себя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор.

Инвестиционная привлекательность предприятия включает в себя:

1) стартовое состояние предприятия, которое характеризуется:

- производственным потенциалом (наличие земель сельскохозяйственного назначения, основных производственных фондов (продуктивный скот, техника), обеспеченность кадрами, наличие оборотных средств и т.д.);

- финансовым состоянием предприятия, как потенциального объекта инвестирования до реализации проекта;

2) уровень эффективности бизнес-идеи (эффективность инвестиций):

- период окупаемости;

- средняя норма рентабельности;

- чистый приведенный доход;

- индекс прибыльности;

- внутренняя норма рентабельности;

- модифицированная внутренняя норма рентабельности (1, 5, 14, 15, 15).

Рассмотрим более подробно вторую группу показателей.

Инвестиции в сельском хозяйстве представляют собой единовременные затраты финансовых ресурсов, направленных на увеличение производства сельскохозяйственной продукции, получение дохода, решение других социально-экономических проблем